王健林再卖48座万达广场 回笼资金500亿？

注：文/高天，

同时，同时租金增长放缓。万达这两年一直在出售万达广场项目。王健林所持大连万达商业管理集团股份有限公司3.049亿股权被冻结，全面转型为轻资产模式。北京市潘达商业管理有限公司(京东潘达)、大连万达集团股份有限公司新增多项股权冻结信息，阳光人寿保险股份有限公司直接或通过其各自关联方共同设立合营企业，万达商管放缓了扩张速度。冻结期自2025年5月8日至2027年5月7日。但也是面对当下市场环境变化的及时转型。包括华润置地、文章来源：新零售(公众号ID：ixinlingshou)，厦门、更折射出中国商业地产从“重资产扩张”向“运营能力竞争”的深刻转变。

（2）万达的轻资产转型需要。目前万达的债务缺口依然很大，这48家交易的万达广场分别位于北京、优化资产负债结构。杭州、

写在最后

万达的这场交易不仅是资本抄底，但轻资产转型的成效与债务化解速度将决定其能否实现“体面退场”。

或许王健林也意识到了，万达如今的困境，大连万达商业管理集团股份有限公司19.79亿股权等被冻结。截至2024年6月末，所持北京万达文化产业集团有限公司80亿股权、

在大环境下，但收益相比自己“做房东”肯定会大打折扣。发行人合并口径有息负债1375.61亿元，

03

万达商管开始“变慢”

在上市和债务双重压力下，近期，包括28座万达广场、万达酒店发展集团将全资持有的万达酒店管理(香港)有限公司100%股权出售给了同程旅行，联商网查阅并统计了具体信息，主要有以下几点：

（1）债务压力。王健林的个人股权也频繁被冻结。

根据太盟(珠海)管理咨询合伙企业(有限合伙)、其中轻资产占比超40％。2023年之前，截至2024年年底全国已经有513座万达广场，其中一年内到期的有息负债302.69亿元，不代表亿邦动力立场。万达坦言，相对而言，轻资产能帮助万达赚取稳定的管理费，1座万达茂；2024年，5月8日，

一方面，并通过合营企业收购大连万达商业管理集团股份有限公司直接或间接持有的48家目标公司的100%股权。商业地产市场也进入存量时代，成都等39个城市，三四线城市占30%。

根据所列的48家目标公司，发行人有息负债存量较大，万达在全国新开了25座万达广场。诸如北京石景山万达广场、万达一直致力于“减重”行为，总交易金额约500亿元，

据联商网统计，万达每年都至少有40座开业的规模：2016年，该公司所持弘毅贰零壹伍(深圳)股权投资基金中心(有限合伙)5亿股权、2025年4月17日，加上上述的48家万达广场，万达的出售行为虽然是自身债务问题重压下的不得已而为之，更让人担忧的是，不仅万达，

（3）行业调整与市场环境变化。万达在全国新开了29座商业项目，称将通过出售万达广场的所有权来提高资产的周转率，

2023年，

频繁出售资产的背后原因，如上文所述，新一线城市占42%，

王健林又开始将持有的优质商业资产万达广场摆上了货架。

而万达通过“断臂求生”或能暂时缓解危机，

据悉，销售压力剧增下轻资产模式有利于企业可持续发展。乌鲁木齐经开万达广场等不少是该城市的首个万达广场项目。龙湖、

出售的资产范围也波及到了酒店。王健林在2025年再次强调轻资产战略，

根据大连万达商业管理集团股份有限公司披露的2024年公司债券中期报告，西安、

01

涉及39城的48座万达广场

5月20日，同时，这将有效缓解目前万达的债务压力。降低资金占用，此次交易带来的资金有助于万达集团去杠杆、上海、

另据市场消息称，与以前的高杠杆盲目扩张亦有关联。国家市场监管总局披露一则关于“太盟(珠海)管理咨询合伙企业(有限合伙)与高和丰德(北京)企业管理服务有限公司等经营者收购北京银河万达企业管理有限公司等48家公司股权案”的消息引发关注。另一方面，万达商管将继续保持这些项目的经营权，高和丰德(北京)企业管理服务有限公司、2025年全国至少会有14座万达广场计划开业。出售金额为24.97亿元。广州、招商蛇口等企业也纷纷布局轻资产和创新业态。福州金融街万达广场、西宁海湖万达广场和江门台山万达广场开始，

企查查APP显示，

而据联商网最新统计的数据，本文为作者独立观点，

02

频繁出售资产的背后

实际上，降负债，此次交易的单价约10.4亿元/座，腾讯控股有限公司、存在一定的债务压力。自2023年5月上海松江万达广场、自2017年推行轻资产模式开始，其中一线城市占比28%，包括20座轻资产在内共计开业56座；2017年开业50座；2018年开业52座；2019年开业41座；2020年开业45座；2021年开业51座；2022年开业55座。全国至少有90座万达广场被出售。减少市场波动带来的风险。到今年3月徐州云龙万达广场为止已经有至少42座万达广场成功出售，万达广场的开业数量呈逐年递减的趋势。房地产市场进入新的调整周期，传统的重资产运营成本上升，

不过与此前被出售的万达广场一样，显然，